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　　证券投资基金销售根底知识——基金销售人员从业资格考试辅导于善辉2021年8月1个人简历毕业于北京大学数学学院金融数学系。2001年进入天相公司工作，任公司副总经理、金融创新部经理。主管研究。8年证券从业经验。主要从事基金和策略研究，包括基金的量化和定性研究、衍生工具与金融新产品的开发、投资组合的研究与运作策略、投资绩效评估、风险评估和风险管理等。2第二章

　　证券投资基金概述3第二章需要掌握的内容掌握证券投资基金的根本概念、特点与分类；熟悉证券投资基金与股票、债券、银行储蓄存款、保险产品、信托产品、银行理财产品和券商集合方案的区别；熟悉证券投资基金的运作机制和参与主体；熟悉证券投资基金的起源与开展；熟悉我国证券投资基金业的开展概况；了解我国证券投资基金业在金融体系中的地位与作用。4第一节基金的概念和特点基金的概念基金的特点基金的分类基金与其他金融产品比较5基金的概念基金基金管理人基金托管人投资者A基金是指通过出售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。证券A证券B证券C投资者B投资者C6基金的特点集合投资、专业管理组合投资、分散风险利益共享、风险共担严格监管、信息透明独立托管、保障平安7基金的分类根据组织形式不同——契约型基金与公司型基金；根据运作方式不同——封闭式基金和开放式基金；根据投资目标不同——成长型基金、收入型基金和平衡型基金；根据投资对象不同——股票型基金、混合型基金、债券型基金与货币市场基金；根据投资理念的不同——主动型基金和被动〔指数〕型基金；根据募集方式的不同——公募基金和私募基金；保本基金、ETF、LOF等特殊类型。8基金与其它金融产品比较与其它金融产品比较与股票债券比较与银行储蓄比较与保险投资产品比较与银行理财产品比较与券商集合方案比较与信托产品比较9基金与股票债券比较〔1〕反映的经济关系不同〔2〕所筹资金的投向不同〔3〕风险收益特征不同10基金与银行储蓄存款比较〔1〕性质不同〔2〕收益风险特征不同〔3〕信息披露程度不同11基金与保险投资产品比较〔1〕投资目标和方式不同〔2〕预期收益不同〔3〕流动性、灵活性不同12基金与银行理财产品比较〔1〕银行理财产品的投资范围更为宽广〔2〕银行理财产品的流动性相对较差〔3〕银行理财产品投资门槛通常较高，基金的投资起点比较低，相关的费用也较低〔4〕银行理财产品信息披露程度一般不如基金13基金与券商集合方案比较〔1〕集合方案是针对目标客户开发的产品，投资门槛相对较高〔2〕集合方案的流动性比基金差〔3〕集合方案的收费模式和基金有所差异14基金与信托产品比较〔1〕业务范围不同。〔2〕资金运用形式不同。〔3〕投资流动性不同。〔4〕资金募集要求的不同。15第二节基金的运作机制和参与主体基金的运作机制基金的参与主体16基金的运作机制

　　基金的运作是指包括基金营销、基金募集与交易、基金投资运作、基金后台管理以及其他基金运作活动在内的所有相关环节。17基金的参与主体——基金的当事人基金的当事人基金市场效劳机构基金监管机构和自律组织基金份额持有人基金管理人基金托管人18基金的参与主体——基金市场效劳机构基金的当事人基金市场效劳机构基金监管机构和自律组织基金销售机构基金投资咨询机构其他效劳机构19基金的参与主体——基金监管机构和自律组织基金的当事人基金市场效劳机构基金监管机构和自律组织基金的监管机构基金的自律组织20第三节基金的起源与开展基金的起源基金作为社会化的理财工具，起源于英国。1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金〞(TheForeignAndColonialGovernmentTrust)组织在英国??刊登招股说明书，公开向社会个人出售认股凭证，这是公认的设立最早的基金。金融史学家将其视为基金的雏形。21基金的开展基金的开展1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金〞设立，这也是世界上第一个公司型开放式基金。1940年美国制定了世界上第一部系统标准的投资基金法——?投资公司法?，为美国基金的开展奠定了根底。22普及开展及全球基金业的开展趋势和特点基金的普及开展20世纪80年代以后，随着世界经济的高速增长和全球经济一体化的迅速开展，基金在世界范围内得到了普及开展。全球基金业的开展主要有以下趋势和特点：美国占据主导地位，其他国家开展迅猛开放式基金成为基金的主流产品基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出基金的资金来源发生了重大变化23全球共同基金规模稳定增长数据来源：美国投资公司协会单位：万亿美元24第四节我国基金行业的开展历程25早期探索阶段1993年中国人民银行批准淄博基金在上海证券交易所上市，标志着我国全国性基金市场的诞生。这个时期的基金总规模很小，运作也很不标准，称为“老基金〞时期，这也是我国基金开展不标准的时期。26标准开展阶段1997年11月14日，?证券投资基金管理暂行方法?正式公布；同时，由中国证监会替代中国人民银行作为基金管理的主管机关。1999年3月，中国证监会发出了对原有基金进行清理标准方案的通知，各证券交易中心交易的基金逐步摘牌，交易所上市基金也进行清理标准。2000年10月8日，中国证监会发布了?开放式证券投资基金试点方法?，对我国开放式基金的试点起了极大的推动作用。2003年10月，?基金法?公布，并于2004年6月1日实施。而后一系列配套法规陆续制定，我国基金业迎来健康开展。27我国基金在开展中呈现出的特征我国基金在开展中呈现出以下特征：〔1〕基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量；〔2〕基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩大；〔3〕基金品种不断创新；〔4〕基金运作逐步标准；〔5〕银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成。28基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量29基金规模不断扩大，成为证券市场重要参与力量30基金投资者迅速增长，管理人、托管人队伍也逐渐扩大与此同时，基金管理人队伍和托管人队伍也逐渐扩大。截至2021年6月底，我国共有60家基金管理公司，13家托管银行。31基金品种不断创新1998年3月，基金开元、金泰设立；2001年9月，华安创新设立；2002年9月，南方宝元债券型基金设立；2003年6月，南方避险基金设立；12月，华安现金富利货币市场基金设立；2004年10月，南方积极配置LOF基金设立；12月，华夏上证50ETF设立；2005年8月，博时债券基金设立；2006年3月，嘉实超短债基金发行;2006年6、7月，南方稳健复制基金和富国天益基金分拆;2006年8月，基金兴业封转开；2007年7月，首个分级基金瑞福优先、瑞福进取设立；创新型封闭式基金大成优选设立；设有一年封闭期的工银红利设立。32基金运作逐步标准法律法规的不断完善，监管力度不断加强。对基金设立、运作、托管、销售、信息披露等进行了标准，为基金业的运作创造了良好的外部环境。33银行仍然为基金销售的主要渠道，多元化的销售渠道已经形成截至2021年4月底，包括商业银行、证券公司、证券投资咨询公司在内共90家机构获得基金代销资格并展开业务，多元化的基金销售渠道正在形成。商业银行咨询公司证券公司34我国基金业在金融体系中的地位和作用基金业的开展改变了社会传统的理财观念和理财方式；基金业的开展有力地推动了资本市场的制度改革；基金业的开展促进了金融体系改革的深化；基金业的开展促进了社会保障体系的改革。35第三章证券投资基金的类型及分析与评价36学习的目的与要求掌握股票基金在投资组合中的作用，掌握股票基金与股票的区别，熟悉股票基金的分类，掌握股票基金的投资风险，熟悉股票基金的分析方法。掌握债券基金在投资组合中的作用，掌握债券基金与债券的区别，熟悉债券基金的分类，掌握债券基金的投资风险。了解债券基金的分析方法。掌握货币市场基金在投资组合中的作用，熟悉货币市场基金的投资对象和投资风险。了解货币市场基金的分析方法。掌握混合基金在投资组合中的作用，熟悉混合基金的类型，熟悉混合基金的风险。熟悉的保本基金特点和类型，掌握保本基金的投资风险。掌握ETF的特点和分析方法。掌握QDII基金的特点和投资风险。了解基金分析的根本方法与根本原理。37证券投资基金分类体系概述38证券投资基金分类的意义基金的一大特色就是数量众多、品种丰富，可以较好地满足广阔投资者的投资需要。科学合理的基金分类无论是对投资者选择基金，还是维护基金业的公平竞争都有着重要的意义。掌握各种不同类型基金的概念，认识主要基金类型的风险收益特征，是对基金销售人员的根本要求。39基金分类根据组织形式不同：契约型基金与公司型基金;根据运作方式不同：封闭式基金与开放式基金;根据投资目标不同：成长型基金、收入型基金、平衡型基金;根据投资对象不同：股票型基金、债券型基金、混合型基金、货币市场基金;根据投资理念不同：主动型基金、被动型基金;根据募集方式不同分类：公募基金、私募基金;特殊类型基金：保本型基金、基金中的基金、ETF与LOF、QDII基金。40股票型基金41股票型基金在投资组合中的作用股票型基金将股票作为主要的投资标的进行投资，以追求长期的资本增值为主要目标。股票型基金具有高风险、高收益的特征，是有效抵御通货膨胀风险的投资工具之一，是投资者在进行资产配置时重要的组成局部。42股票型基金与股票的不同风险不同影响因素不同交易价格披露不同43股票型基金的风险及分析指标股票型基金的风险系统风险非系统风险管理运作风险股票型基金的分析指标反映基金经营业绩的指标股票型基金风险评价指标反映基金运作本钱的指标反映基金操作策略的指标44债券型基金45债券型基金在投资组合中的作用债券型基金主要以债券为主要投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。债券型基金也可以与股票型基金通过适当的搭配来进行组合投资，常常能较好的分散投资风险，因此债券型基金常被视为组合投资中的重要组成局部。46债券型基金与债券的不同债券型基金收益的稳定性不如债券债券型基金没有确定的到期日投资风险不同47债券型基金的分析指标久期：债券型基金的久期等于基金组合中各个债券的投资比例与对应债券久期的加权平均。债券信用等级：在其他情况相同的条件下，信用等级较高的债券收益率一般较低，同时信用风险也较低；而信用等级较低的债券，收益率相对较高，而风险也相对较高。48货币市场基金

　　49货币市场基金在投资组合中的作用货币市场基金具有风险低、平安性高和流动性好的特点。货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和平安性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，一般作为流动性资产品种配置在基金组合里面。50货币市场基金与货币市场工具

　　货币市场工具通常指到期日缺乏一年的短期金融工具。货币市场投资门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入。货币市场基金的投资门槛较低，因此，货币市场基金为普通投资者进入货币市场提供了重要渠道。51货币市场基金的主要投资对象

　　可投资的金融工具主要包括：一年以内〔含一年〕的银行定期存款、大额存单；剩余期限在397天以内〔包括397天〕的债券；期限在一年以内〔含一年〕的债券回购；期限在一年以内〔含一年〕的央行票据等；剩余期限在397天以内〔含397天〕的资产支持证券。不得投资的金融工具主要有：股票、可转换债券剩余期限超过397天的债券信用等级在AAA级以下的企业债券国内信用评级机构评定的A-1级或相当于A-1级的短期信用级别及其该标准以下的短期融资券流通受限的证券52货币市场基金的分析指标收益分析日每万份基金净收益=当日基金净收益/当日基金份额总数×100007日年化收益率的计算风险分析组合平均剩余期限融资比例浮动利率债券投资情况53混合型基金54混合型基金的作用以及与股票型基金的不同混合型基金在投资组合中的作用混合型基金的风险收益水平介于债券型基金和股票型基金之间，混合型基金仓位上下限的限制一般都比较灵活，投资操作的空间更大一些，对投资管理人资产配置能力的要求也会更高。投资者可以选择混合型基金作为组合的灵活搭配品种。混合型基金与股票型基金的不同按照?基金法?规定，股票型基金的投资比重必须在60%以上，而混合型基金仓位上下限都比较宽泛，资产配置更为灵活。55混合型基金的风险混合型基金的风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。

　　一些投资管理能力并不突出的基金可能会出现仓位调整与市场走势相反的情况，也存在相应的风险。

　　保本型基金的最大特点是其招募说明书中明确规定了保障条款，即在满足一定的持有期限后，为投资者提供本金或收益的保障。保本型基金从本质上讲是一种混合型基金。58保本型基金的保本策略对冲保险策略固定比例投资组合保险策略59保本型基金的投资风险保本型基金在承诺保本的同时也存在很多的限制条件通货膨胀以及资金的时机本钱60保本型基金类型及分析指标类型本金保证收益保证红利保证分析指标保本期保本比例：到期时投资者可获得的本金保障比率赎回费率平安垫：保本型基金设定的风险投资最大可承受的损失金额担保人61QDII基金QDII基金的介绍。监管层于2007年7月5日推出了?合格境内机构投资者境外证券投资管理试行方法?，并在放缓国内基金产品审批的同时，加速审批基金公司QDII资格和产品发行，以鼓励基金公司“走出去〞、分流国内市场充裕的流动性和满足投资者的多样化投资需求。截至2007年底，共有12家基金公司获得QDII资格，5只QDII基金进入运作期。62QDII基金的作用QDII基金的作用在于分散单一国家市场特有的风险，即投资者可以通过QDII基金的投资，有效地分散一个特定国家市场自身特有的风险，从而到达整个投资组合分散化和全球资产配置的目的。当然，实际的分散效果还需要详细分析各基金具体的投资区域和投资特点。63QDII基金的风险汇率风险。QDII基金管理者海外市场管理经验相对缺乏所带来的风险。国际市场将会面临国别风险、新兴市场风险等特别投资风险。QDII基金的流动性风险。64ETFETF的特点〔1〕被动操作的指数型基金〔2〕独特的实物申购赎回机制〔3〕实行一级市场与二级市场并存的交易制度65ETF类型及风险ETF的类型根据ETF跟踪指数的不同，可以将ETF分为股票型ETF、债券型ETF等。根据标的指数的不同，股票型ETF又可以分为全球指数ETF、行业指数ETF、风格指数ETF等。根据复制方法的不同，可以将ETF分为完全复制型与抽样复制型。ETF的风险跟踪指数需要承担的系统性风险抽样复制、现金留存以及基金费用等都会导致的跟踪误差。66ETF的分析分析ETF的收益指标包括二级市场价格收益率、基金净值增长率。用于分析基金运作效率的指标有折溢价率、周转率、跟踪偏离度、跟踪误差和信息比率等。67基金分析与评价的根本方法

　　68了解基金分析的根本方法根本面分析〔产品特征、管理公司和基金经理〕投资风格分析历史业绩分析〔业绩评估、业绩归因〕投资组合分析〔增值潜力、交叉持股〕69正确认识基金评级和风险评价基金评级是对历史业绩的客观评价，不包含分析师对基金未来表现的主观判断，只是分析师评估基金未来投资价值的一个参考依据。基金评级是针对某一特定类型基金的综合评价，并不直接揭示基金的投资风险。投资者应考虑自身投资目标、投资周期和风险承受能力，选择适宜的基金构建组合。70第四章基金市场的参与人熟悉基金份额持有人的地位和作用熟悉基金管理人的资格条件、主要业务、治理准那么及内部控制要求熟悉基金托管人的资格条件及职责掌握基金代销机构的资格条件及职责熟悉基金投资咨询机构的作用基金份额持有人基金管理人基金托管人基金市场的效劳机构基金市场的参与主体71第一节基金份额持有人考点分解了解基金份额持有人的地位和作用熟悉基金份额持有人的权利和义务熟悉基金份额持有人大会召开条件72第一节基金份额持有人

　　基金份额持有有人的义务基金份额持有人是一切基金活动的中心基金的一切投资活动都是为了增加投资者的收益基金的一切风险管理都是围绕保护投资者利益来考虑的Q1Q4基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人

　　Q1基金份额持有人的地位与作用73基金份额持有人的权利和义务基金份额持有人分享基金财产收益参与分配清算后的剩余基金财产依法转让或者申请赎回其持有的基金份额按照规定要求召开基金份额持有人大会对基金份额持有人大会审议事项行使表决权查阅或者复制公开披露的基金信息资料对损害其合法权益的行为依法提起诉讼权利义务遵守基金合同，缴纳基金认购款项及规定费用承担基金亏损或终止的有限责任不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权益的活动在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额；交易行为和信息披露必须遵守法律、法规的有关规定74第二节基金管理人考点分解熟悉基金管理人的资格管理掌握基金管理人的职责作用熟悉基金管理人的业务掌握基金管理公司治理准那么的要求熟悉基金管理公司的内部控制75基金管理人的主要内容品种、款式的多样化对非功能性产品特征的追求品牌意识的增强对销售效劳的要求销售渠道/方式的多元化治理准那么职责作用资格管理主要业务内部控制基金管理人

　　基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构，是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心作用76基金管理人的资格管理主要股东的资格〔不低于25%〕证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理注册资本不低于3亿元人民币基金管理人由依法设立的基金管理公司担任基金管理公司的注册资本应不低于1亿元人民币具有较好的经营业绩，资产质量良好经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善最近3年没有因违法违规行为受到行政处分或者刑事处分没有挪用客户资产等损害客户利益的行为没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间最近3年在税务、工商等行政机关以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录77基金管理人的资格管理其他股东的资格注册资本、净资产不低于1亿元人民币具备主要股东第4项至第8项规定的条件基金管理公司除主要股东外的其他股东中外合资基金管理公司的境外股东为依其所在国家或者地区法律设立，合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近3年没有受到监管机构或者司法机关的处分所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，其证券监管机构已与中国证监会或者中国证监会认可的其他机构签订证券监管合作谅解备忘录，并保持着有效的监管合作关系实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑换货币78基金管理人的职责作用市场增长按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益进行基金会计核算并编制基金财务会计报告编制中期和年度基金报告依法募集基金办理基金备案手续对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格信息披露召集基金份额持有人大会保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利等基金管理人职责目的资产保值资产增值投资管理能力关系回报上下风险控制能力关系回报稳定性79基金管理人的主要业务主要业务基金的募集与销售基金投资管理受托资产管理业务基金运营业务投资咨询效劳业务基金管理业务为核心业务，基金管理人最根本的业务80基金管理人的治理结构治理结构遵循基金份额持有人利益优先是公司治理遵循的根本原那么根本原那么根本要求公司的治理能够使股东会、董事会、监事会和经营层之间的职责明确，即相互协助又相互制衡实行独立董事制度，并保证独立董事充分发挥作用基金管理公司的独立董事人数不得少于3人，且不得少于董事会人数的1/3建立健全督察长制度督察长由总经理提名，董事会聘任，并应当经全体独立董事同意81基金管理人的内部控制内部控制内部控制的概念内部控制的目标内部控制机制内部控制制度

　　业务操作手册82基金管理人内部控制的原那么、要素及内容使命内控根本要素内控内容内控原那么健全性原那么有效性原那么独立性原那么相互制约原那么本钱效益原那么控制环境风险评估控制活动信息沟通内部监控投资管理业务控制信息披露控制信息技术系统控制会计系统控制监察稽核控制83第三节基金托管人考点分解熟悉基金托管人的资格管理掌握基金托管人的职责作用熟悉基金托管人的业务了解基金托管人的运作管理了解基金托管人的内部控制84基金托管人的主要内容品种、款式的多样化对非功能性产品特征的追求品牌意识的增强对销售效劳的要求销售渠道/方式的多元化运作管理职责作用资格管理主要业务内部控制基金托管人基金托管人是根据法律法规的要求，在基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资产清算与会计核算等相应职责的当事人。一般都由依法设立并取得基金托管资格的商业银行、保险公司或信托投资公司等金融机构担任。85基金托管人的资格管理基金托管人的资格净资产和资本充足率符合有关规定设有专门的基金托管部门我国的基金托管人由取得基金托管资格的商业银行担任商业银行担任托管人的优势取得基金从业资格的专职人员到达法定人数有平安保管基金财产的条件有平安高效的清算、交割系统有符合要求的营业场所、平安防范设施和与基金托管业务有关的其他设施有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度86基金托管人的业务

　　基金托管人的主要业务资产保管资产核算资金清算投资运作监督87基金托管人的职责保存基金托管业务活动的记录、账册等资料根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜基金托管业务活动有关的信息披露事项平安保管基金财产开设基金财产的资金账户和证券账户不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格按照规定召集基金份额持有人大会按照规定监督基金管理人的投资运作基金托管人职责作用保障资金平安会计核算真实性、准确性监督基金运作88基金托管人的运作

　　增长行动对业务的影响影响的时间基金终止基金募集利用核心基金运作签订基金合同签署基金合同是基金托管人介入基金托管业务的起始阶段托管人与募集基金的管理公司商谈基金募集及托管业务合作事宜基金募集是基金托管人开展基金托管业务的准备阶段基金托管人要进行基金托管业务的各项准备基金托管人尽责的善后阶段在更换托管人或基金终止清算两种情形下，托管人参与基金终止清算，保存清算结果和相关资料基金运作阶段是基金托管人全面行使职责的主要阶段根据法律法规等规定，进行各类托管的运作以开放式基金为例89基金托管人内部控制的目标、原那么及内容使命内控根本要素内控内容内控目标形成守法经营、标准运作的经营思想和风格防范化解风险，保证托管资产的平安完整维护持有人利益，保障托管业务平安有效运行合法性完整性及时性审慎性有效性独立性资产保管资金清算投资监督会计核算与估值技术系统90第四节基金效劳机构考点分解掌握基金代销机构资格管理熟悉基金代销机构的职责和作用了解基金代销机构的运作管理熟悉基金投资咨询机构的资格管理及作用91基金市场的效劳机构的主要内容基金投资咨询机构基金代销机构的职责和作用基金代销机构的运作管理基金代销机构资格管理其它效劳机构4231592基金代销机构基金销售渠道基金公司商业银行证券公司证券投资咨询机构专业基金销售机构其他机构主要渠道仅有天相投资参谋一家目前还没有93基金代销机构的资格管理商业银行代销资格条件1、资本充足率符合国务院银行业监督管理机构的有关规定。2、有专门负责基金代销业务的部门。3、财务状况良好，最近三年内没有因违法违规行为受到行政处分或者刑事处分。4、具有健全的法人治理结构、完善的内部控制和风险管理制度。5、有与基金代销业务相适应的营业场所、平安防范设施和其他设施。6、有平安、高效的办理基金出售、申购和赎回业务的技术设施。7、制定了完善的业务流程、销售人员执业操守、应急处理措施等基金代销业务管理制度。8、负责基金代销业务的部门取得基金从业资格的人员不低于该部门员工人数的二分之一，部门的管理人员已取得基金从业资格，熟悉基金代销业务，并具备从事两年以上基金业务或者五年以上证券、金融业务的工作经历。9、中国证监会规定的其他条件94基金代销机构资格管理代销机构净资本等财务风险监控指标符合中国证监会的有关规定最近两年没有挪用客户资产等损害客户利益的行为没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间没有发生已经影响或可能影响公司正常运作的重大变更事项。证券公司基金投资咨询机构注册资本不低于两千万元人民币，且必须为实缴货币资本高级管理人员已取得基金从业资格，熟悉基金代销业务，并具备从事两年以上基金业务或者五年以上证券、金融业务的工作经历持续从事证券投资咨询业务三个以上完整会计年度最近三年没有代理投资人从事证券买卖行为95基金代销机构资格管理专业基金代销机构资格条件1、有符合规定的组织名称、组织机构和经营范围。2、主要出资人是依法设立的持续经营三个以上完整会计年度的法人，注册资本不低于三千万元人民币，财务状况良好，运作标准稳定，最近三年没有因违法违规行为受到行政处分或者刑事处分。3、取得基金从业资格的人员不少于三十人，且不低于员工人数的二分之一。4、中国证监会规定的其他条件。注申请基金代销业务资格的机构，假设申请期间申请材料涉及的事项发生重大变化的，申请人应当自变化发生之日起五个工作日内向中国证监会提交更新材料。96基金投资咨询机构基金投资咨询机构有5名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员，其高级管理人员中，至少有一名取得证券投资咨询从业资格有100万元人民币以上的注册资本有固定的业务场所及与业务相适应的通讯及其他信息传递设施.有公司章程，有健全的内部管理制度资格管理作用建议筹划作用优化基金选择深入挖掘基金信息加强投资者教育97其他效劳机构律师事务所会计师事务所基金注册登记机构23198第五章基金的运作学习的目的与要求基金的运作基金运作概述基金的投资运作基金的估值、费用与会计核算基金的利润分配与税收熟悉基金的运作方式；熟悉基金营销的根本概念和作用；熟悉基金的募集、交易与登记的根本概念和作用。掌握基金的投资运作管理目标、实现过程及投资运作的风险控制熟悉基金资产估值的概念及根本原那么；熟悉与基金有关的费用种类以及各种费用的计提标准及计提方式；了解基金会计核算的特点熟悉基金的利润来源以及封闭式基金、开放式基金、货币市场基金利润分配的有关规定；熟悉针对基金作为营业主体的税收规定；掌握机构法人、个人投资者投资基金的税收规定99其他运作活动基金的后台管理基金的投资运作基金的募集、交易、登记与托管基金的营销基金的运作第一节基金运作概述100〔一〕基金的营销基金的市场营销是实现基金管理公司及基金代销机构经营目标的根本活动之一。通过市场营销不单可以使得基金到达一定的销售目标和资产管理规模，同时还肩负着投资者教育的重任，引导投资者树立正确的投资理念，从而有助于保证基金业健康、长远、稳定的开展。101〔二〕基金的募集、交易、登记、托管基金的募集基金的交易基金的登记基金的托管基金的募集是指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集文件，出售基金份额、募集基金的行为，是基金运作的开始点。基金的交易是指基金投资者投资实现的方式和过程，是投资活动中的核心环节。

　　基金的登记那么是记录投资者投资于基金的结果,以确保基金交易活动的平安性。基金的托管是指基金托管人代表基金持有人的利益保管基金资产，独立开设基金资产账户，依据基金管理人的指令进行清算和交割，在有关制度和基金契约规定的范围内对基金业务运作进行监督。

　　102〔三〕基金的投资运作基金的投资管理基金的交易管理基金的绩效评估基金的风险控制在第二节将详细阐述103〔四〕基金的后台管理基金的会计核算和资产估值基金的税收基金的信息披露在第三、四节将详细阐述基金的强制信息披露制度有效地提高了基金运作的透明度，对于防止利益冲突与利益输送、防止信息滥用、提高证券市场的效率起到了举足轻重的作用。同时，基金信息披露的内容也是基金销售人员和投资者最重要的参考内容，对于基金评价和选择具有非常重要的地位。基金信息披露主要包括募集信息披露、运作信息披露和临时信息披露。

　　104第二节基金的投资运作105〔一〕基金的投资管理努力按照基金合同约定实现与投资目标相匹配的投资收益的过程投资决策委员会，它一般是非常设的议事机构。投资部首要目标最高决策机构投资管理部门具体实施程序研究部交易部负责根据投资决策委员会制定的投资原那么和方案进行股票选择和组合管理，向交易部下达投资指令；同时还担负投资方案反响的职能，及时向投资决策委员会提供市场动态信息。是基金投资运作的支撑部门，主要从事宏观经济分析、行业开展状况分析和上市公司价值分析。是基金投资运作的具体执行部门，负责组织、制定和执行交易方案。〔一〕研究部整合公司内外研究力量进行调查研究，向投资决策委员会提供包括宏观政策、经济形势、市场状况等宏观和微观资料；〔二〕投资决策委员会根据提供的资料制订投资原那么、投资方向和总体投资方案；〔三〕基金经理根据研究部提供的投资价值分析报告拟订投资组合和投资方案报投资决策委员会审议批准，报风险控制部门审核；〔四〕基金经理根据投资决策委员会批准的投资方案向交易部下达投资指令；〔五〕交易部将投资执行情况报告基金经理和清算人员；〔六〕基金经理和清算人员将投资总结报告反响投资决策委员会。〔七〕投资决策委员会根据反响情况，修正投资组合方案。研究—投资决策—投资执行—绩效评估及信息反响—投资组合调整1234106交易是实现基金经理投资指令的重要环节。按规定，基金经理不得直接向交易员下达投资指令或者直接进行投资，投资指令应经风险控制部门的审核，确认其合法、合规与完整前方可执行。各基金管理公司设有中央交易室，公平交易机制保证交易的公平实现，严格执行交易行为准那么，对基金经理的交易行为进行约束。各基金管理公司还设置了相应的证券交易技术手段，以防止同一基金的交易账号既买又卖的反向报单委托行为。〔二〕基金的交易管理知识点107〔三〕基金的绩效评估定义目的重要性基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量

　　目的在于准确刻画基金经理的综合绩效水平基金组合表现本身的衡量着重于反映组合本身的回报情况，并不考虑投资目标、投资范围、投资约束、组合风险、投资风格的不同对基金组合表现的影响。为了对基金经理的投资能力做出正确的衡量，基金绩效衡量必须对投资能力以外的因素加以控制或进行可比性的处理。对于基金公司而言：1、可以吸引投资者的关注，将会利用该基金的业绩表现来进行市场营销；2、根据绩效衡量提供的反响机制进行投资监控，并为改进投资操作提供帮助。与基金组合表现本身的衡量的区别108〔四〕基金的风险控制内部风险外部风险风险基金管理人的投资策略风险基金管理人的管理水平风险基金管理人的职业道德风险12基金公司风险控制1、基金公司的风险控制体系：通常所说的基金公司的风险控制体系包括风险控制的组织体系和风险控制的制度体系。2、基金管理公司在业务开展和内部管理中面临的风险：公司在业务开展和内部管理中面临风险的主要有五大类：公司治理结构风险、员工道德风险、法律风险、业务风险、其他风险。3、风险控制程序：基金公司的风险控制程序由风险评估、确定风险管理战略、风险管理的组织实施、监控风险管理业绩、改进风险管理能力等五个步骤组成。109第三节基金的估值、费用和会计核算基金资产的估值基金会计核算基金估值的概念基金费用基金估值的重要性基金资产估值需考虑的因素我国基金资产估值的原那么与方法基金费用的种类各种费用的计提标准及方式不列入基金费用的工程基金会计核算的特点基金会计核算的主要内容基金的估值、费用和会计核算110〔一〕基金资产的估值指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产净值=基金资产总值-基金负债总值基金份额净值=基金资产净值/基金总份额1、基金份额净值是开放式基金申购份额、赎回金额计算的基础；2、基金份额净值必须是公允的，否则，申购和赎回的价格错误将会引起基金资产的“稀释”或“浓缩”；3、基金管理公司为了达到吸引投资者，完全有操纵估值结果的动力，所以各国均对基金估值非常重视。1、估值频率；2、交易价格；3、价格操纵及滥估问题；4、估值方法的一致性及公开性。1、基金估值的责任人：基金管理人，但基金托管人对基金管理人的估值结果负有复核责任；2、估值程序：（估值时间、估值人、复核人、对外公布人）3、估值原则：（1）对存在活跃市场的投资品种；（2）对不存在活跃市场的投资品种；（3）以上估值原则仍不能客观反映相关投资品种公允价值的。基金估值的概念基金资产估值的重要性基金资产估值需考虑的因素基金资产估值的原则111〔二〕基金的费用两类费用第一类费用第二类费用基金销售过程中发生的由基金投资者承担的费用。基金管理过程中发生的费用，由基金资产承担。根据?证券投资基金运作管理方法?〔下文简称?基金运作管理方法?〕和?证券投资基金销售管理方法?的相关规定，以下与基金有关的费用可以从基金财产中列支：基金管理人的管理费；基金托管人的托管费；销售效劳费.基金合同生效后的信息披露费用；基金合同生效后的会计师费和律师费；基金份额持有人大会费用；基金的证券交易费用；按照国家有关规定和基金合同规定，可以在基金财产中列支的其他费用。1、基金管理费通常与基金规模成正比，与风险成反比，当前我国股票基金1.5%，债券基金1%,货币基金一般为0.33%；2、基金托管费与基金规模、基金类型有一定的关系。当前我国封闭基金0.25%，开放基金0.25%，股票基金较高。3、基金交易费是指在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。当前我国主要包括印花税、佣金、过户费、经手费等。4、基金运作费是指为保证基金正常运作而发生的应由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费等。不列入基金费用的工程：1、基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失。2、基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用。3、基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师和律师费、信息披露费等费用。112〔三〕基金的会计核算基金会计核算是指收集、整理、加工有关基金投资运作的会计信息，准确记录基金资产变化情况，及时向相关各方提供财务数据以及会计报表的过程。基金会计核算定义会计主体是证券投资基金；基金会计的责任主体是对基金进行会计核算的基金管理公司和基金托管人，前者担任主会计责任；会计分期细化到日；我国基金的会计年度为每年1月1日——12月31日；基金持有的金融资产和承担的金融负债通常归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和负债。基金会计核算的特点根据《证券投资基金会计核算业务指引》基金的会计核算对象包括资产类、负债类、资产负债共同类、所有者权益类和损益类的核算，基金会计核算的内容主要包括以下几类业务：1、证券和衍生工具交易及其清算的核算；2、持有证券的上市公司行为的核算；3、各类资产的利息核算；4、基金费用的核算；5、开放式基金份额变化的核算；6、基金资产估值的核算；7、本期利润及利润分配的核算；8、基金会计报表；9、基金会计核算的复核。基金会计核算的主要内容113第四节基金的利润分配和税收投资于基金的收益资本利得利润分配基金份额净值的涨跌现金的分红基金的利润分配与税收基金的利润与利润分配基金的税收基金的利润来源基金的利润分配基金的税收基金管理人与基金托管人的税收投资者投资基金的税收收益来源1本节框架2114〔一〕基金的利润和利润分配基金的利润与利润分配基金的利润来源基金的利润分配利息收入投资收益其他收入公允价值变动损益基金的费用封闭式基金的利润分配：“每年分配不得少于一次，封闭式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%”开放式基金的利润分配：基金合同中约定每年基金收益分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。货币式基金的利润分配：“对于每日按照面值进行报价的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配”封闭式基金和开放式基金收益分配其他异同点：1、封闭式和开放式基金均应先弥补上一年亏损，然后才可进行当年的分配；2、假设基金投资的当年发生亏损，那么不进行分配；3、封闭式基金一般采用现金分红，而开放式基金可以采用现金分红也可以采用分红再投资，其中现金分红为默认分红方式。115〔二〕基金的税收基金的税收基金管理人和托管人的税收基金投资者的税收1、基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入免征营业税；2、从2008年4月24日起，基金买卖股票征0.1%的印花税；3、对基金从证券市场中取得的收入，暂不征收企业所得税。1、对基金管理人、基金托管人从事基金管理活动取得的收入，依照税法的规定征收营业税、企业所得税以及其他税收；2、对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，暂不征收企业所得税。1、金融机构申购和赎回基金单位的差价收入征收营业税，个人和非金融机构不征收；2、投资者买卖封闭式证券投资基金免征印花税；投资者申购和赎回开放式基金单位，暂不征收印花税；3、对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税；4、对投资者从基金分配中获得的股票的股息、红利收入以及企业债券的利息收入，由上市公司和发行债券的企业向基金派发股息、红利、利息时代扣代缴20%的个人所得税；对投资者从基金分配中获得的国债利息、储蓄存款利息以及买卖股票价差收入，在未恢复征收所得税以前，暂不征收所得税；对个人投资者从基金分配中获得的企业债券差价收入，应按税法规定对个人投资者征收个人所得税，税款由基金在分配时依法代扣代缴。116第八章基金的信息披露基金的信息披露和应用基金主要当事人的信息披露义务我国基金信息披露制度体系基金信息披露概述基金募集信息披露基金运作信息披露货币市场基金信息披露基金临时信息披露117第一节基金信息披露概述掌握基金信息披露的定义和特点了解基金信息披露的作用和原那么掌握基金信息披露的禁止行为熟悉基金信息披露的分类考点分解118第一节基金信息披露概述特点透明度较高Q4

　　基金信息披露是指基金市场上的有关当事人在基金募集上市交易基金运作等一系列环节中，依照法律法规规定向社会公众进行的信息披露特点具有强制性119基金信息披露的作用有利于投资的价值判断有利于防止利益冲突与利益输送有利于提高证券市场的效率有利于防止信息滥用基金信息披露的作用120基金信息披露的原那么真实性原那么准确性原那么完整性原那么及时性原那么公平披露原那么实质性原那么形式性原那么标准性原那么易解性原那么易得性原那么121基金信息披露的禁止行为禁止行为对投资业绩进行预测违规承诺收益或者承担损失虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏诋毁其他基金管理人、托管人或者基金销售机构考点122基金信息披露的分类分类招募说明书、基金合同、托管协议、基金份额出售公告、更新的招募说明书募集信息披露临时信息披露运作信息披露基金份额上市交易公告书、基金资产净值和份额净值公告、基金年度报告、半年度报告、季度报告临时报告澄清公告123我国基金信息披露制度体系部门规章标准性文件?基金法??证券投资基金信息披露管理方法?国家法律自律性规那么?基金信息披露内容与格式准那么?〔第1号至第7号〕?基金信息披露编报规那么?〔第1号至第5号〕证券交易所的业务规那么124第二节基金主要当事人的信息披露义务掌握基金管理人的信息[披露义务掌握基金托管人的信息披露义务掌握基金份额持有人的信息披露义务考点分解125第二节基金主要当事人的信息披露义务主要当事人主要负责办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项，具体涉及基金募集、上市交易、投资运作、净值披露等各环节主要办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项，具体涉及基金资产保管、代理清算交割、会计核算、净值复核、投资运作监督等环节与基金份额持有人大会相关的披露义务基金托管人基金管理人基金份额持有人126基金主要当事人的信息披露义务考点及本卷须知对基金管理人、基金托管人及基金份额持有人的信息披露义务的具体内容应熟练掌握。〔参照?证券投资基金销售根底知识?第八章第二节〕区分记忆各种信息披露文件的披露时限及披露流程127第三节基金的信息披露和应用

　　增长行动对业务的影响影响的时间货币市场基金报告运作期定期报告运作期临时报告募集期报告基金合同招募说明书基金托管协议基金净值公告季度报告半年度报告年度报告基金上市交易公告书临时报告基金澄清公告其他效劳信息货币市场基金收益公告货币市场基金偏离度公告货币市场基金净值表现货币市场基金投资组合报告主要内容128基金合同基金合同约定基金管理人、基金托管人和基金份额持有人权利义务关系的重要。熟悉基金合同的主要披露事项应用基金投资运作安排和基金份额出售安排方面的信息法律文件基金合同特别约定的事项,如各当事人的权利和义务基金合同终止的事由、程序及基金财产的清算方式129基金招募说明书熟悉主要披露事项基金招募说明书应用指导投资者认购基金份额的标准性文件基金的运作方式从基金资产中列支的各项费用的种类、计提标准和方式基金份额的出售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款基金投资目标、投资范围、投资策略、投资限制、业绩比较基准、风险收益特征等基金净值的计算方法和公告方式基金风险提示招募说明书摘要130基金托管协议

　　基金托管协议基金管理人和基金托管人之间的相互监督核查协议当事人权责约定中事关持有人权益的重要事项应用131基金净值公告主要包括基金资产净值、份额净值和份额累计净值等信息

　　基金净值公告一般一周披露一次基金净值和份额累计净值在开放申购赎回前一般一周披露一次净值，放开申购、赎回后那么会披露每个开放日的份额净值与份额累计净值封闭式开放式公告频率不同132季度报告投资组合报告主要财务指标和净值表现管理人报告基金概况开放式基金份额变动情况42315基金根本信息：运作方式、资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征等本期利润、本期利润扣减公允价值变动损益后的净额、加权平均基金份额本期利润、期末基金资产净值、期末基金份额净值基金经理简介、遵规守信情况说明、基金经理工作报告资产组合、行业配置、重仓股明细、债券投资组合、投资组合报告附注季度内基金份额申购、赎回情况133半年度报告

　　报告期末基金所持有的所有股票明细及报告期内基金累计买入与卖出的前20名股票明细持有人结构基金会计报表与半年度基金会计报表附注重大事项揭示134年度报告

　　与半年度报告相比,年度报告有以下特点:年度报告中披露的内容需经过审计年度报告应提供最近3个会计年度的主要会计数据、财务指标、基金净值表现和收益分配情况年度报告中需披露内部监察报告在会计报表附注中,年度报告还需披露基金的主要会计政策和会计估计、所有的关联方关系及交易情况等重大事件揭示中，年度报告还应披露支付给聘任会计师事务所的报酬及事务所已提供审计效劳的年限等135基金上市交易公告书

　　但凡根据有关法律法规出售基金份额并申请在证券交易所上市交易的基金，基金管理人均应编制并披露基金上市交易公告书。披露上市交易公告书的基金品种主要有封闭式基金、上市开放式基金(LOF)和交易型开放式指数基金〔ETF〕。基金上市交易公告书的主要披露事项包括：基金概况，基金募集情况与上市交易安排、持有人户数、持有人结构及前十名持有人、主要当事人介绍、基金合同摘要、基金财务状况、基金投资组合报告、重大事件揭示等。136临时报告、澄清公告和其他效劳信息临时报告在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告书。澄清公告信息披露义务人在知悉公共媒体或市场上流传的可能对基金份额价格或者基金投资者的申购赎回行为产生误导性影响的信息后,需立即对该消息进行公开澄清。其他效劳信息包括基金根本信息和交易信息的查询、基金投资者账户报告、基金管理人简介、管理人的年报、宣传资料、基金经理人对市场展望及基金管理公司为投资者提供的基金知识咨询效劳等。137货币市场基金的信息披露

　　我国货币市场基金的信息披露除遵守基金信息披露的一般规定外，还应遵循关于货币市场基金信息披露的特别规定。货币市场基金的特殊信息披露内容具体包括基金收益公告、影子价格与摊余本钱法确定的净值产生较大偏离的情形等方面。138货币市场基金收益公告

　　当影子定价与摊余本钱法确定的基金资产净值偏离度的绝对值到达或超过0.5%时，货币市场基金应刊登偏离度公告披露要求在临时报告中披露偏离度信息在半年度报告和年度报告中的重大事揭示中披露偏离度信息在投资组合报告中披露偏离度信息140货币市场基金净值表现与投资组合报告在基金净值表现中，?货币市场基金信息披露特别规定?要求以基金净值收益率为基准编制相关图表。货币市场基金的投资组合报告主要披露事项包括：报告期末的基金资产组合、报告期债券回购融资情况、投资组合平均剩余期限、期末债券投资组合、摊余本钱法与影子定价法确定的基金资产的偏离度、投资组合报告附注等。141谢谢！142

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