南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载A 股明日将迎来节前两个交易日的首个交易日，股民翘首以盼。周末基本面消息有限，但市场传闻不少 —— 需明确的是，牛市上涨的核心支撑从来不是传闻，而是实打实的资金实力。当前更需聚焦明日市场走向，同时为节后行情做好心理准备与策略规划。

　　从资金行为看，A 股部分主力机构为规避节前风险，已提前多次铺垫出货动作。根据交易规则，明日卖出股票可在周二提现，这意味着有避险需求、需完成季度决算或筹备资金用途（如发放奖金）的主力机构，大概率会选择在明日减持离场。这一因素下，明日市场出现震荡属正常预期，需重点关注。

　　具体来看，主力的提前动作已有所显现：本周三曾出现单日暴涨，更早可追溯至 9 月 11 日的类似行情；本周四市场横盘整理，周五则直接呈现 “抢跑” 态势，当日主力资金净流出超 900 亿元。从更长周期看，近十日主力资金累计净流出已达 6700 多亿元，这一数据清晰表明，场内主力机构已提前完成阶段性减仓。

　　值得注意的是，大盘指数并未出现明显下跌，核心原因在于主力通过拉抬证券、银行、保险等大金融权重板块强行支撑指数，同时部分基金与机构集中发力推升科技股及高价股，进而带动深成指、创业板指涨幅更为显著，形成 “指数光鲜” 的表象。但从市场结构看，本周中小盘股仅出现过一个交易日的普涨行情，其余时间均以普跌为主，分化特征十分突出。

　　若深入梳理此轮行情的底层逻辑，不难发现其存在明显瑕疵，后续市场再度大幅上涨缺乏坚实基础，主要体现在两方面：

　　前期主力曾预期美联储将启动降息、人民币会迎来大幅升值，进而带动外资大规模流入 A 股；同时期待居民存款加速入市，这一预期从 8 月 16 日各路机构炒作非银领域 2 万亿资金去向时开始升温，直接推动大盘自 8 月 16 日至 8 月 25 日期间开启加速上攻。但实际情况是，人民币汇率并未出现明显波动，外资也未形成规模性入市态势。

　　从行情结构看，此轮上涨主要集中于科技股与高价股，而多数低位个股不仅未跟随上涨，反而出现持续下跌。不少股民反映，尽管当前大盘处于 3828 点，但自身持股成本仍停留在 3600 点以下，甚至更低位置。由此可见，普通散户成为此轮 “牛市呼声” 中最憋屈的群体 —— 虽市场高喊牛市，散户却未享受到行情红利，投资体验感极差。

　　资金面数据也印证了散户入市意愿低迷的趋势：据新京报贝壳财经 9 月 17 日报道，央行上海总部发布的 2025 年 8 月上海货币信贷运行情况显示，8 月上海人民币存款增加 3923 亿元，同比多增 2960 亿元。存款规模的同比大幅增长，从侧面反映出居民资金并未向股市转移，新增散户资金入市迹象不明显。

　　当前 A 股市场呈现出严重的结构性割裂，这一现状将对后市行情产生消极影响，具体可从两方面观察：

　　主力高位待接盘，被动护盘难持续：部分主力机构已在高位持仓，亟待接盘资金入场。但当前高位股居多，散户资金无力承接；主力此前寄予厚望的外资虽有活跃迹象，却并未流入 A 股市场。在此背景下，主力只能通过脉冲式单日暴涨维持指数震荡 —— 但场内多为获利盘，各方均有离场意愿，若集体减持极易引发主力间的踩踏，进而导致市场大跌。为避免这一情况，主力只能通过拉抬大权重股维系指数：大盘端依赖银行、证券板块支撑，深市侧重 “宁组合”，科创板则聚焦相关热门标的，这种被动护盘的态势缺乏可持续性。

　　散户期待落空，资金不愿入市：散户群体则普遍抱有 “主力炒完科技股后回归低价股、滞涨股” 的期待。但现实是，科技股与高价股的持续炒作形成了强烈的资金虹吸效应，甚至吸引了低价股、滞涨股的持仓资金流入，导致这类个股无论大盘指数涨跌均持续下跌。这直接使得多数股民对此次 “牛市” 的体验感极差 —— 市场氛围无法持续活跃，连最基础的情绪支撑都无法提供给场内散户。在此情况下，场外资金自然不愿入市 “自寻不适”，甚至面临亏损风险。

　　对整个市场而言，无论主力采取何种操作策略，若成交量无法实现连续、有效放大至 3 万亿元以上，市场想要进一步向上突破将面临极大阻力。

　　从大盘技术面走势分析，市场实际上已出现破位迹象，但并未伴随大跌，核心原因在于 “磨着下跌” 的诱多手法 —— 通过缓慢调整掩盖破位事实，降低市场警惕性。

　　具体来看，大盘日线 日以来，市场始终处于高位横盘状态。主力耗费大量精力维持这一格局，背后暗藏三重关键信号（如图所示）：

　　在当前高位横盘的一个月内，大盘在 3850 点上方已出现四个明显顶部（对应图中四个小红圈位置），构成典型的复合顶结构；而在 60 分钟级别走势图上，更呈现出双 M 顶形态，这是技术面发出的明确调整信号，预示市场短期上行动力不足。

　　从图表中可清晰观察到，大盘指数在高位横盘、波动平缓，但下方 MACD 指标却呈现一路走低的态势，形成典型的顶背离结构。尽管当前多数股评较少提及这一现象，但 “不提不代表不存在”—— 市场不可能长期横盘，持续横盘不仅会消耗主力利润，还会推高持仓成本，终究需要选择方向。值得警惕的是，这种长时间的顶背离一旦确认向下突破，大盘至少需回调至 3700 点附近，才可能触发短线. 实质破位已发生，短线趋势生变

　　最关键的一点是，大盘已实质破位。实际上，大盘指数早在 9 月 19 日就已跌破 8 月 4 日以来形成的上升趋势线（对应图中蓝色趋势线），此后的走势（包括本周三的单日暴涨）均属于对该趋势线的反抽动作。这种 “温水煮青蛙” 式的破位，巧妙利用了市场仍存的 “牛市预期”—— 通过缓慢下跌避免引发怀疑与恐慌，从而抑制恐慌盘出逃，其核心目的在于 “稳住散户，让主力优先离场”。从这一趋势线的跌破来看，大盘短线趋势已发生实质性转变。

　　综合上述分析，预计下周两个交易日 A 股整体不会出现大幅波动，这符合当前市场各方对节前行情的预期。

　　其中明日是关键节点：有离场需求的资金（无论是主力为筹备资金用途，还是散户为节前消费），大概率会选择在明日抛售筹码以实现周二提现，因此明日市场振幅可能相对较大，需做好风险应对。

　　至于周二（节前最后一个交易日），预计市场将以 “缩量上涨” 的平稳态势收尾，为 9 月交易画上句号。对股民而言，当前更需理性看待节前行情，不必过度追逐短期波动，重点应放在梳理持仓结构、评估节后市场风险与机会上，为节后操作做好充分准备。

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