南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载这事儿，总让人觉得像个定时炸弹，规模大得吓人，到2025年9月底，已经冲到37.3万亿美元这个天文数字。财政部数据天天更新，基本每周拍卖就得卖出几千亿来填补赤字。不少人老爱问，要是中国突然把手里全甩了，会不会直接把美债市场砸个稀巴烂？毕竟中国是外国持有者里的大户之一。可实际情况没那么简单，真相藏在持有结构的细节里，尤其是美国本土民间资金占了大头，还有像

　　美国总债务分两部分，一是公众持有的，大概28万亿，二是政府内部持有的，比如社保基金那些，约7万亿。公众部分里，外国持有占了差不多25%到30%，剩下的全在美国人自己手里。私人投资者是最大买家，到2025年3月，他们握着24.4万亿，养老基金、共同基金啥的都算在内。联储持有5万亿左右，但本土民间远超这个数。华尔街那些机构把美债打包分销给老百姓，收益率在4%到5%之间，对很多人来说，这比股市靠谱多了，尤其经济晃荡的时候。

　　中国持有美债确实不少，但排名第三。2025年7月数据，7307亿美元，比上个月少了257亿，创下2008年12月以来最低。过去两年，中国一直在慢慢减持，从高峰1.3万亿降到现在这个水平。原因挺多，一方面是中美贸易摩擦，另一方面是中国自己外汇储备调整，转向金子或其他资产。7月减持后，日本还是老大，11514亿美元，英国8993亿，中国掉到第三。开曼群岛、加拿大那些也各有几千亿，但总的外国持有9.16万亿，7月还涨了319亿，说明整体需求没问题。

　　要说中国全抛会不会，得看市场反应。历史上，中国减持过几次，比如2025年上半年卖了几百亿，收益率只微微上浮0.1个百分点，没啥大浪。为什么？因为美债市场太大了，流动性强，本土买家随时接盘。私人投资者和机构总能填空缺，日本英国那些也可能加码。专家分析，如果中国大甩卖，短期内收益率会升，美元可能贬值点，但长远看，美国经济体量摆那儿，不会崩。布鲁金斯学会报告说，中国卖债会让人民币升值，对自己出口也不利，双刃剑。市场不会一下子就慌，联储还能干预，买进维持稳定。

　　转到巴菲特这儿，这老头子是民间持债的典型代表。伯克希尔哈撒韦公司，到2025年二季度，持有3140亿短期美债，也就是国库券，占整个短期债市场5.1%。整个短期债规模6.15万亿，巴菲特一家就占这么大份额，比联储还猛。2025年一季度末，持仓3008.7亿，四月收益率4.359%，对他来说，这是稳赚的现金储备。公司现金堆到3440亿，大部分投在国库券上，每周拍卖都参与，单笔有时上百亿。巴菲特减持苹果股票，套现几百亿转投美债，显示他对这个资产的信心。民间持仓占半以上，就靠这些大玩家和散户支撑，美债才不怕外国减持。

　　本土持仓为什么这么强？一来收益率吸引人，2025年8月，10年期债收益率4.285%，2年期3.764%，比很多国家债高。二来，美国经济恢复中，投资者避险需求大。私人部门包括富豪、基金、保险公司，他们通过华尔街买进，分销到千家万户。联储数据，私人持债远超外国，稳定性高。相比之下，外国持有波动大，但总占比小，不会动摇根基。

　　回想2017年特朗普上台，把化解美债压力当大事，推关税政策增加收入。对中国钢铝等加税，港口征收费用进国库，缓解赤字。关税战打得火热，中国减持美债也跟这有关。但特朗普还去中东卖债，2017年5月访问沙特、卡塔尔、阿联酋，签了上千亿军售订单，飞机武器啥的。可美债没卖出去多少，为什么？中东资金来源是石油天然气，卡塔尔90年代开发液化气田，赚翻了。但他们信教，金融有三令。

　　第一，禁投毒品酒类领域，实体经济某些部分不能碰。比如中国白酒股，中东资金就不进。第二，禁固定收益资产，利息算不义之财，所以不买商业银行股，也不碰债券，美债自然避开。第三，要共担风险，推股权投资模式，利润分成而非固定回报。过去20年，金融崛起，苏库克债券基于租金分成，市场规模大增。中东支持美国主要是石油美元结算，但2025年开始松动，沙特接受欧元支付，减少美元依赖。互联网说中东放弃美债，其实是教义规定，不是政治选择。特朗普订单签了，但债没卖成，暴露美债依赖本土和日英等盟友。

　　2025年，美债规模继续涨，8月已37.3万亿，外国持仓25%，中国减持没引发。本土投资者增持，日本英国补位。中东坚持苏库克，石油结算多样化。巴菲特公司持仓调整后还超2700亿，继续领军。中国抛债顶多短期扰动，不会崩市场，因为民间持半，本土需求铁板一块。