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　　9月银行理财监管和行业动态频现。政策方面，公募销售费用新规发布，影响银行理财负债与资产端，债券ETF或成新选择。市场方面，黄金价格走高带动理财公司密集发行黄金理财产品。业务合作方面，四川省几家银行联合申请理财公司牌照，若成功将为中小银行提供示范；理财公司与中小银行代销合作升温，中小银行借此优化收入结构，理财公司借此拓展下沉市场。业绩表现方面，上半年银行理财行业延续增长，头部稳固，区域释放潜力。产品布局方面，理

　　财公司积极布局指数型理财产品，积极参与科创债ETF投资，并以“产品端扩容+投研端深化”的“双管齐下”策略，积极把握市场回暖机遇。

　　9月银行理财同业创新活跃。招银理财、交银理财发布自研大类资产配置指数通过多资产配置分散风险、降低波动；浦银理财推出“科技五力模型”精选产品，系统性评估科技企业价值，同时，首发挂钩科创债指数产品、推出公司首款“上海科创金融主题”理财产品；中邮理财参与“禾赛科技”港股IPO锚定投资与“奇瑞汽车”港股IPO基石投资；华夏理财与华夏基金合作构建“指数生态圈”；宁银理财成为首批通过产品直接参与公募REITS打新的理财公司；建信理财发行黄金鲨鱼鳍结构化产品，配合投资者黄金增持需求。

　　存续：规模环比小幅下降，收益率降低。1、9月全市场理财产品存续规模为30.80万亿元，环比小幅下降0.48%，同比上升6.30%，符合季节性特征。从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张。2、9月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.30%，环比下降1.86BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.22%，环比上升3.28BP。纯固收产品年化收益率为1.27%，环比下降0.50个百分点；固收+产品年化收益率为1.11%，环比下降0.70个百分点。3、全市场理财破净率指标9月继续回升至5.32%，环比上升1.5个百分点。

　　新发：规模上升，产品谱系三大特征不变，业绩基准多数下调。9月理财公司新发产品规模环比上升，符合季节性特征。产品谱系仍然呈现三大特征：固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导地位。9月新发理财产品业绩基准多数延续下调趋势，折射出理财公司对利率中枢长期低位运行的定价共识。

　　到期：封闭式产品达标率86.09%，定开型产品达标率54.35%。9月封闭式理财产品达标率为86.09%，较8月环比上升1.37个百分点；9月定开型理财

　　风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。